النمو المستقر للطلب المحلي والأجنبي مستقر، وربما تستعيد صناعة الورق توازنها تدريجيا.

الوضع الصناعي(علبة سجائر)

وأظهرت البيانات الاقتصادية في ديسمبر أن الطلب المحلي والخارجي استمر في النمو بشكل مطرد. ارتفع إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة 7.4% على أساس سنوي (نوفمبر: +10.1%). وباستثناء عامل الأساس المنخفض في نهاية عام 2022، بلغ متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ذلك الشهر +2.7% (نوفمبر: +1.8%). لا يزال نمو استهلاك السيارات والمطاعم قوياً نسبياً، حيث بلغ متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ديسمبر +7.9% و+5.7% على التوالي، في حين تحسن الاستهلاك في الفئات الأخرى أيضًا (متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ديسمبر) كان +0.8% وفي نوفمبر +0.0%. بلغت قيمة الصادرات في ديسمبر +2.3% على أساس سنوي، وتسارعت أكثر من نوفمبر (+0.5%). مع دخول صناعة الورق تدريجياً في موسم الركود، انخفضت أسعار منتجات اللب والورق بشكل عام في الآونة الأخيرة. ومع ذلك، فإننا نعتقد أن النمو المطرد الحالي في الطلب مستقر نسبيا. ومع استيعاب نمو العرض القوي في الفترة 2022-2023 تدريجيًا وانخفاض الطاقة الإنتاجية الجديدة بشكل عام في عام 2024، تقترب الصناعة تدريجيًا من نقطة انعطاف توازن العرض والطلب.

كرتون مموج: انتعاش الأسعار غير موات قبل عيد الربيع، والعلاقة بين العرض والطلب لا تزال هشة.(علبة سجائر)

ارتفع سعر الكرتون المقوى والورق المموج بمقدار 50-100 يوان/طن في ديسمبر، لكن هذه الجولة من انتعاش الأسعار لم تسر بسلاسة. قدمت الشركات الرائدة خصومات على الخصومات خلال عطلة رأس السنة الجديدة وواصلت تنفيذها بعد ذلك، مما دفع سعر السوق الإجمالي إلى الانخفاض منذ عام 2024. ويعكس التعافي غير المواتي للأسعار خلال ذروة موسم التخزين قبل عيد الربيع أن علاقة العرض والطلب في الصناعة لا تزال هشة نسبيا. استمر سعر CIF لورق الكرافت المستورد في الارتفاع بشكل طفيف في ديسمبر. وكانت الميزة السعرية على ورق الكرافت المحلي عند أدنى مستوى لها منذ بداية عام 2023. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الورق النهائي المستورد. وعلى الرغم من أن العلاقة الحالية بين العرض والطلب لا تزال ضعيفة، مع تباطؤ التوسع في العرض، فإننا نتوقع أن تصبح عملية إعادة التوازن بين العرض والطلب في الصناعة أقل صعوبة.

الورق المقوى الأبيض: المنافسة في السوق قد تكون مصدر قلق بعد عام 2025.(علبة سجائر)

منذ أواخر ديسمبر/كانون الأول، تحول سعر الورق المقوى الأبيض من الارتفاع إلى الانخفاض. اعتبارًا من 17 يناير، انخفض السعر بمقدار 84 يوان/طن (1.6%) مقارنة بنهاية عام 2023. وبفضل تجديد المخزون النهائي الأكثر نشاطًا، انخفض متوسط ​​مخزون شركات التصنيع إلى 18 يومًا (24 يومًا في نفس العام). الفترة في عام 2023). نتوقع أنه مدفوعًا باتجاهات "استبدال البلاستيك بالورق" و"استبدال اللون الرمادي باللون الأبيض"، من المتوقع أن يحافظ الطلب على الورق المقوى الأبيض على نمو قوي. ومع تراجع نمو العرض في عام 2024، من المتوقع أن ينحسر التناقض بين العرض والطلب على الورق المقوى الأبيض على مراحل. ومع ذلك، على المدى المتوسط ​​إلى الطويل، لا يزال الحماس للاستثمار في مجال الورق المقوى الأبيض مرتفعًا. منذ ديسمبر، أعلن مشروعان بقدرة سنوية تزيد عن مليون طن سنويًا، وهما المرحلة الثانية من سينبو في جيانغسو آسيا والمحيط الهادئ وهاينان جينهاي، عن تقدم أولي. وإذا سار تقدم المتابعة بسلاسة، فسيتم إنشاء ستة مشاريع واسعة النطاق بمليون طن من الورق المقوى الأبيض.

ورقة ثقافية: تراجع الأسعار يتسارع منذ نهاية 2023.(علبة سجائر)

منذ نهاية عام 2023، انخفض سعر الورق الثقافي بشكل أسرع. اعتبارًا من 17 يناير، انخفض سعر ورق الأوفست بمقدار 265 يوان/طن (4.4%) مقارنة بنهاية عام 2023، وهو أكبر انخفاض بين أنواع الورق الرئيسية منذ بداية العام. كما ارتفع مخزون الشركات المصنعة إلى 24.4 يومًا (25.0 يومًا في نفس الفترة من عام 2023)، وهو أعلى مستوى تاريخي لنفس الفترة. ونظرًا للإفراج المكثف عن الطاقة الإنتاجية في أواخر عام 2023 وأوائل عام 2024، وتجديد المخزون من قبل المستخدمين النهائيين في عام 2023، والإفراج المكثف للطلب الناجم عن انتعاش السفر، قد يكون من الصعب تكراره في عام 2024. قد يكون نوع الورق الرئيسي الذي يواجه أشد التحديات في الساعة 1H24.

لب الخشب: تستمر القوة الخارجية والضعف الداخلي، كما أن الاضطرابات المحتملة في العرض تستحق الاهتمام.(علبة سجائر)

وقد شهدت أسعار اللب الفورية المحلية مزيدًا من الانخفاض منذ ديسمبر/كانون الأول، وظلت الأسعار الخارجية مستقرة بشكل عام، وواصل اللب التجاري اتجاهه القوي على المستوى الخارجي والضعيف على المستوى الداخلي. اعتبارًا من 17 يناير، انخفضت الأسعار الفورية المحلية لللب عريض الأوراق واللين الأوراق بمقدار 160 يوان/طن و179 يوان/طن عن السوق الخارجية على التوالي. ونظرًا لضيق سوق الشحن الناجم عن تحويل قناة البحر الأحمر، نتوقع أن تتأثر شحنات لب الخشب المستورد بشكل تدريجي. وبالنظر إلى تأثير دورة النقل، فإن انقطاع العرض الناتج عن سوق اللب المحلي سيكون أكبر في الأشهر القليلة المقبلة. تعكس، وبالتالي تغيير الوضع الحالي لأسعار اللب التي هي قوية خارجيا ولكنها ضعيفة داخليا. على المدى المتوسط، ستكون الطاقة الإنتاجية المحلية والأجنبية لللب عند مستوى عالٍ في عام 2024، وقد يستمر الاتجاه الهبوطي في أسعار اللب.

اعتبارًا من عام 2022، ستطلق صناعة الورق في الصين موجة من التوسع. وقد استثمرت شركات الورق مثل Nine Dragons Paper، وSun Paper، وXianhe Paper، وWuzhou Special Paper في عشرات المليارات من المشاريع، مما دفع موجة التوسع في الإنتاج إلى ذروتها. [من المتوقع أن تشمل هذه الجولة من التوسع في الإنتاج من عام 2022 إلى عام 2024 7.8 مليون طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة. من بينها، سيتم بناء ما لا يقل عن 5 ملايين طن من الطاقة الإنتاجية لصناعة الورق في عام 2024. ]

ومن الجدير بالذكر أن بيانات الطاقة الإنتاجية المذكورة أعلاه هي جميعها طاقات إنتاجية مخططة للمشروع. وبالنظر إلى أن الأمر يستغرق عمومًا حوالي عامين حتى يصل مشروع صناعة الورق إلى مرحلة الإنتاج بعد تشغيله، فإن الطاقة الإنتاجية المذكورة آنفًا والبالغة 5 ملايين طن لا يمكن تنفيذها بالكامل هذا العام. ومع ذلك، في الوقت الذي يكون فيه الطلب ضعيفًا، فإن أي "اضطراب" في جانب العرض يكون كافيًا للتأثير على نفسية المشترين في المراحل النهائية، وبالتالي تشكيل توقع بأن الورق الأساسي سيكون "من الصعب الارتفاع ولكن من السهل الانخفاض"، مما يؤدي إلى تفاقم الضغط. على شركات الورق المنبع.

وتركز هذه الجولة من التوسع بشكل أكبر على المستقبل وضبط مؤشرات الطاقة الإنتاجية. "تتركز معظم الطاقة الإنتاجية الجديدة في قوانغشي وهوبي. ومن المحتمل جدًا أن هذه الأماكن فقط هي التي يمكنها الحصول على الموافقة على المشروع (المؤشرات)”. يُذكر أنه في بيان شركات الورق ذات الصلة، يمكن لهاتين المقاطعتين أن تشع أسواق جنوب الصين وشرق الصين وكلاهما لديهما موارد معينة من اللب. يمكنهم بناء خطوط إنتاج اللب الداعمة والحصول على شحن مريح. ومن المتوقع أن يتمتع المشروع بميزة أكبر من حيث التكلفة.

ولكن في الأمد القريب فإن الوصول المفاجئ لفترة الذروة لتحرير القدرات من شأنه بلا شك أن يؤدي إلى تفاقم مخاوف السوق بشأن اختلال التوازن بين العرض والطلب في صناعة الورق. وقال شخص من شركة ورق مدرجة لمراسل من وكالة أسوشيتد برس المالية إن بعض المؤسسات الاستثمارية أعربت عن مخاوف مماثلة، ولكن من وجهة نظر شركات الورق، هناك مجال كبير للتحكم في كيفية التحكم في تقدم بناء المشروع و إنتاج. "من غير المرجح أن يكون هناك تراجع في الطلب في السوق." في هذا الوقت، تركز الشركات على إطلاق قدرات إنتاجية جديدة."

وفي الواقع فإن استمرار تباطؤ الطلب قد أجبر السوق على إعادة النظر في شركات الورق التي قامت بتوسيع إنتاجها بقوة. لقد عانت العديد من الشركات المدرجة من "القتل المزدوج" (الانخفاض) في الأداء وأسعار الأسهم. كما اعترفت شركة Sun Paper الرائدة في الصناعة في دراسة استقصائية مؤسسية بأن الصناعة لديها طاقة فائضة. يعد الإطلاق المركز أحد العوامل السلبية التي تؤثر على تطور المؤسسات. العامل السلبي الآخر هو ارتفاع تكاليف اللب والطاقة وما إلى ذلك.

تهدف هذه الجولة من التوسع من قبل شركات الورق إلى احتلال مؤشرات الطاقة الإنتاجية النادرة. وبمجرد الموافقة على المشاريع واسعة النطاق وتنفيذها، فإنها ستعمل تدريجيا على تحقيق مزايا في المنافسة اللاحقة على التكلفة، وتكثيف استبدال الطاقة الإنتاجية القديمة والجديدة في المنطقة، والاستعداد لصعود الشركات في دورة الرخاء المقبلة. ولكن لا مفر من أنه إذا استمرت السوق في الانخفاض، فإن الارتفاع قصير الأجل في ضغط العرض سوف يؤدي إلى تكثيف المخاطر التشغيلية للشركات.

والواقع أن هذه الجولة من التوسع في صناعة الورق المحلية أدت أيضاً إلى زيادة عبء التكاليف بشكل غير مرئي. وفي ظل الانكماش الحالي لصناعة الورق العالمية، أصبحت الصين أفضل سوق لموردي اللب العالميين. في عام 2023، سيوفر طلب التجديد الصارم لشركات الورق المحلية دعمًا واضحًا لسوق اللب. بالمقارنة مع الأسواق الأوروبية والأمريكية، أدت الزيادة في القدرة الإنتاجية لبلدي إلى زيادة الطلب على التجديد بشكل صارم، وجعلت أسعار اللب المحلية أول من انتعش قبل البلدان الأخرى في العالم.

أعلنت شركة Jinsheng Environmental Protection مؤخرًا أنه لتلبية احتياجات التطوير، استثمرت الشركة في بناء مشروع منتجات قوالب اللب الصديقة للبيئة بإنتاج سنوي يبلغ 40.000 طن في منطقة التنمية الاقتصادية لمقاطعة Xingwen بمقاطعة Sichuan. ويبلغ إجمالي الاستثمار في المشروع 400 مليون يوان، منها 305 مليون يوان في استثمار الأصول الثابتة. رأس المال العامل هو 95 مليون يوان. ومن المخطط أن يتم بناؤه على مرحلتين، حيث ستستثمر المرحلة الأولى منها ما يقرب من 197.2626 مليون يوان لبناء خط إنتاج منتجات قوالب الألياف النباتية بإنتاج سنوي يبلغ 17000 طن. ومن المخطط أن يتم الانتهاء من المشروع خلال 4 سنوات

تبلغ المساحة الإجمالية لأرض المشروع حوالي 100 فدان. ومن المتوقع بعد اكتمال المشروع أن يحقق إيرادات مبيعات تبلغ 560 مليون يوان، وأرباحًا تبلغ 98.77 مليون يوان، وضرائب تبلغ 24.02 مليون يوان. وبعد الانتهاء من المرحلة الأولى، تم تحقيق إيرادات مبيعات بقيمة 238 مليون يوان وأرباح قدرها 27.84 مليون يوان.

معلومات أساسية عن أهداف الاستثمار(علبة سجائر):

الاسم: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.

العنوان المسجل: رقم 5، طريق تايبينغ الشرقي، مدينة جوسونغ، مقاطعة شينغوين، مدينة ييبين، مقاطعة سيتشوان

الأعمال الرئيسية: المشاريع العامة: خدمات ترويج تكنولوجيا المواد الجديدة؛ تصنيع العشب والمنتجات ذات الصلة؛ تصنيع المواد الحيوية؛ مبيعات المواد الحيوية؛ استيراد وتصدير البضائع؛ تصنيع منتجات الخيزران. مبيعات منتجات الخيزران. (باستثناء المشاريع التي تتطلب الموافقة بموجب القانون، يمكن القيام بالأنشطة التجارية بشكل مستقل بموجب ترخيص تجاري وفقًا للقانون) المشاريع المرخصة: إنتاج المنتجات الصحية والمستلزمات الطبية التي تستخدم لمرة واحدة؛ إنتاج حاويات التعبئة والتغليف البلاستيكية ومنتجات الأدوات للأغذية؛ إنتاج منتجات التعبئة والتغليف الورقية والحاويات للأغذية. (لا يمكن تنفيذ المشاريع التي تتطلب الموافقة بموجب القانون إلا بموافقة الإدارات ذات الصلة. ويجب أن تخضع مشاريع الأعمال المحددة لوثائق الموافقة أو تراخيص الإدارات ذات الصلة).

تمثل موارد لب الخيزران في سيتشوان أكثر من 70% من إجمالي موارد البلاد. تقع مقاطعة Xingwen في المركز الإقليمي لموارد الخيزران، مما يمكن أن يشكل ميزة من حيث التكلفة في توفير المواد الخام لمنتجات الشركة. وفي الوقت نفسه، يمكن لتكنولوجيا المعالجة المباشرة لللب الرطب أن تقلل من تكاليف الإنتاج؛ وتنتج المقاطعة أيضًا موارد وفيرة من الغاز الطبيعي والطاقة الكهرومائية، مما يوفر تكاليف استهلاك الطاقة لمنتجات الشركة.

وفقًا لبيانات من Huabei.com، فإن المنتجات والخدمات الرئيسية لشركة Jinsheng Environmental Protection هي عناصر عامة: تصنيع العشب والمنتجات ذات الصلة؛ تصنيع المواد الحيوية؛ مبيعات المواد الحيوية؛ خدمات ترويج تكنولوجيا المواد الجديدة؛ واستيراد وتصدير البضائع. المشاريع المرخصة: إنتاج المنتجات الصحية والمنتجات الطبية ذات الاستخدام الواحد؛ إنتاج منتجات التعبئة والتغليف الورقية والحاويات للأغذية؛ إنتاج العبوات البلاستيكية والحاويات ومنتجات الأدوات للأغذية.