إن النمو المستقر للطلب المحلي والأجنبي مستقر، ومن المحتمل أن تستعيد صناعة الورق توازنها تدريجياً.

وضع الصناعة(علبة سجائر)

أظهرت البيانات الاقتصادية في ديسمبر أن الطلب المحلي والخارجي استمر في النمو بشكل مطرد. ارتفعت مبيعات التجزئة الإجمالية للسلع الاستهلاكية بنسبة 7.4٪ على أساس سنوي (نوفمبر: + 10.1٪). باستثناء عامل الأساس المنخفض في نهاية عام 2022، بلغ متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ذلك الشهر + 2.7٪ (نوفمبر: + 1.8٪). لا يزال نمو استهلاك السيارات والمطاعم قويًا نسبيًا، حيث وصل متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ديسمبر إلى + 7.9٪ و + 5.7٪ على التوالي، بينما تحسن الاستهلاك في الفئات الأخرى أيضًا (كان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ديسمبر + 0.8٪، وفي نوفمبر + 0.0٪). بلغت قيمة الصادرات في ديسمبر + 2.3٪ على أساس سنوي، متسارعة أكثر من نوفمبر (+ 0.5٪). مع دخول صناعة الورق تدريجيًا خارج الموسم، انخفضت أسعار اللب ومنتجات الورق بشكل عام مؤخرًا. ومع ذلك، نعتقد أن النمو المطرد الحالي في الطلب مستقر نسبيًا. مع استيعاب النمو القوي في العرض في الفترة 2022-2023 تدريجياً وتقليص القدرة الإنتاجية الجديدة عموماً في عام 2024، تقترب الصناعة تدريجياً من نقطة تحول توازن العرض والطلب.

كرتون مموج: انتعاش الأسعار غير مواتٍ قبل عيد الربيع، والعلاقة بين العرض والطلب لا تزال هشة.(علبة سجائر)

ارتفع سعر كرتون الصناديق والورق المموج بمقدار 50-100 يوان/طن في ديسمبر، لكن هذه الجولة من انتعاش الأسعار لم تسر بسلاسة. عرضت الشركات الرائدة خصومات استرداد خلال عطلة رأس السنة الجديدة واستمرت في تنفيذها بعد ذلك، مما دفع سعر السوق الإجمالي إلى الانخفاض منذ عام 2024. يعكس انتعاش الأسعار غير المواتي خلال موسم ذروة التخزين قبل عيد الربيع أن علاقة العرض والطلب في الصناعة لا تزال هشة نسبيًا. استمر سعر سيف لورق الكرافت المستورد في الارتفاع بشكل طفيف في ديسمبر. كانت ميزة السعر على ورق الكرافت المحلي عند أدنى مستوى لها منذ بداية عام 2023. من المتوقع أن يتباطأ نمو الورق النهائي المستورد. على الرغم من أن علاقة العرض والطلب الحالية لا تزال ضعيفة، إلا أنه مع تباطؤ توسع العرض، نتوقع أن يصبح تحقيق إعادة التوازن بين العرض والطلب في الصناعة أقل صعوبة.

الكرتون الأبيض: المنافسة في السوق قد تكون مصدر قلق بعد عام 2025.(علبة سجائر)

منذ أواخر ديسمبر، تحول سعر الكرتون الأبيض من الارتفاع إلى الانخفاض. اعتبارًا من 17 يناير، انخفض السعر بمقدار 84 يوانًا للطن (1.6%) مقارنةً بنهاية عام 2023. وبفضل تجديد المخزونات النهائية بشكل أكثر نشاطًا، انخفض متوسط ​​مخزون شركات التصنيع إلى 18 يومًا (مقابل 24 يومًا في نفس الفترة من عام 2023). نتوقع أن يحافظ الطلب على الكرتون الأبيض على نمو قوي، مدفوعًا باتجاهات "استبدال البلاستيك بالورق" و"استبدال الرمادي بالأبيض". مع انخفاض نمو العرض في عام 2024، من المتوقع أن يخف التناقض بين العرض والطلب على الكرتون الأبيض تدريجيًا. ومع ذلك، على المدى المتوسط ​​والطويل، لا يزال حماس الاستثمار في مجال الكرتون الأبيض مرتفعًا. منذ ديسمبر، أعلن مشروعان بطاقة إنتاجية سنوية تزيد عن مليون طن، هما مشروع جيانغسو آسيا والمحيط الهادئ سينبو المرحلة الثانية ومشروع هاينان جينهاي، عن تقدم أولي. إذا سارت الأمور بسلاسة، فسيتم تنفيذ ستة مشاريع كبيرة للكرتون الأبيض بطاقة إنتاجية مليون طن..

ورقة ثقافية: تراجع الأسعار تسارع منذ نهاية 2023.(علبة سجائر)

منذ نهاية عام 2023، انخفض سعر الورق الثقافي بشكل أسرع. اعتبارًا من 17 يناير، انخفض سعر ورق الأوفست بمقدار 265 يوانًا/طن (4.4٪) مقارنة بنهاية عام 2023، وهو أكبر انخفاض بين أنواع الورق الرئيسية منذ بداية العام. كما ارتفع مخزون الشركة المصنعة إلى 24.4 يومًا (25.0 يومًا في نفس الفترة من عام 2023)، وهو أعلى مستوى تاريخي لنفس الفترة. ونظرًا للإفراج المركز عن الطاقة الإنتاجية في أواخر عام 2023 وأوائل عام 2024، وتجديد المخزون من قبل المستخدمين النهائيين في عام 2023، والإفراج المركز عن الطلب الناجم عن انتعاش السفر، فقد يكون من الصعب تكرار ذلك في عام 2024. قد يكون الورق الثقافي هو نوع الورق الرئيسي الذي يواجه أشد التحديات في النصف الأول من عام 2024.

لب الخشب: القوة الخارجية والضعف الداخلي مستمران، والاضطرابات المحتملة في العرض تستحق الاهتمام.(علبة سجائر)

انخفضت أسعار اللب المحلية الفورية بشكل أكبر منذ ديسمبر، وظلت عروض الأسعار الخارجية مستقرة بشكل عام، واستمر اللب التجاري في اتجاهه ليكون قويًا خارجيًا وضعيفًا داخليًا. اعتبارًا من 17 يناير، كانت الأسعار الفورية المحلية لللب عريض الأوراق واللين أقل بمقدار 160 يوانًا للطن و179 يوانًا للطن من السوق الخارجية على التوالي. ونظرًا لضيق سوق الشحن الناجم عن تحويل قناة البحر الأحمر، نتوقع أن تتأثر شحنات لب الخشب المستورد تدريجيًا بشكل أكبر. وبالنظر إلى تأثير دورة النقل، فإن انقطاع العرض الناتج عن سوق اللب المحلي سيكون أكبر في الأشهر القليلة المقبلة. مما يعكس، وبالتالي تغيير الوضع الحالي لأسعار اللب التي تكون قوية خارجيًا ولكنها ضعيفة داخليًا. وعلى المدى المتوسط، ستكون طاقة إنتاج اللب المحلية والأجنبية عند مستوى مرتفع في عام 2024، وقد يستمر الاتجاه النزولي في أسعار اللب.

ابتداءً من عام ٢٠٢٢، ستُطلق صناعة الورق في الصين موجةً من التوسع. وقد استثمرت شركات ورق، مثل "ناين دراغونز بيبر" و"صن بيبر" و"شيانهي بيبر" و"ووزهو سبيشل بيبر"، عشرات المليارات في مشاريع، مما دفع موجة توسع الإنتاج إلى ذروتها. [من المتوقع أن تشمل هذه الجولة من التوسع الإنتاجي، من عام ٢٠٢٢ إلى عام ٢٠٢٤، ٧.٨ مليون طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة. من بينها، سيتم بناء ما لا يقل عن ٥ ملايين طن من الطاقة الإنتاجية لصناعة الورق في عام ٢٠٢٤.]

تجدر الإشارة إلى أن بيانات الطاقة الإنتاجية المذكورة أعلاه هي جميعها طاقات إنتاجية مُخطط لها في المشروع. ونظرًا لأن مشروع صناعة الورق يستغرق عادةً حوالي عامين للوصول إلى مرحلة الإنتاج بعد بدء التشغيل، فإن الطاقة الإنتاجية المذكورة والبالغة 5 ملايين طن لا يمكن تحقيقها بالكامل هذا العام. ومع ذلك، في ظل ضعف الطلب، فإن أي "اضطراب" في جانب العرض كافٍ للتأثير على نفسية المشترين في المراحل النهائية، مما يُؤدي إلى توقع أن سعر الورق الأساسي سيكون "صعب الارتفاع وسهل الانخفاض"، مما يُفاقم الضغط على شركات الورق في المراحل النهائية.

تركز جولة التوسع هذه بشكل أكبر على المستقبل والاستفادة من مؤشرات الطاقة الإنتاجية. "تتركز معظم الطاقة الإنتاجية الجديدة في قوانغشي وهوبي. ومن المرجح جدًا أن تحصل هاتان المنطقتان فقط على موافقة (مؤشرات) المشروع". وأفاد بيان شركات الورق المعنية بأن هاتين المقاطعتين قادرتان على إشعاع أسواق جنوب وشرق الصين، وكلاهما يمتلك موارد لب معينة. ويمكنهما بناء خطوط إنتاج لب داعمة، وتوفير شحن مريح. ومن المتوقع أن يتمتع المشروع بميزة أكبر من حيث التكلفة.

لكن على المدى القصير، سيؤدي الوصول المفاجئ لفترة ذروة إطلاق الطاقة الإنتاجية إلى تفاقم مخاوف السوق بشأن اختلال التوازن بين العرض والطلب في صناعة الورق. صرّح مصدر من شركة ورق مدرجة لمراسل وكالة أسوشيتد برس المالية أن بعض المؤسسات الاستثمارية أعربت عن مخاوف مماثلة، ولكن من وجهة نظر شركات الورق، هناك مجال واسع للتحكم في كيفية إدارة تقدم بناء المشاريع والإنتاج. وأضاف: "من غير المرجح أن يكون هناك تراجع في الطلب في السوق". في الوقت الحالي، تركز الشركات على إطلاق طاقة إنتاجية جديدة."

في الواقع، دفع استمرار تباطؤ الطلب السوق إلى إعادة النظر في شركات الورق التي توسّعت إنتاجها بشكل كبير. وتعرّضت العديد من الشركات المدرجة لانخفاض مزدوج في الأداء وأسعار أسهمها. كما أقرّت شركة صن بيبر، الرائدة في هذا المجال، في دراسة استقصائية مؤسسية بأنّ القطاع يعاني من فائض في الطاقة الإنتاجية. ويُعدّ إطلاق الورق المُركّز أحد العوامل السلبية التي تؤثر على نمو الشركات. ومن العوامل السلبية الأخرى ارتفاع تكاليف اللب والطاقة، إلخ.

تهدف هذه الجولة من توسع شركات الورق إلى استغلال مؤشرات الطاقة الإنتاجية المحدودة. بمجرد الموافقة على المشاريع واسعة النطاق وتنفيذها، ستُرسّخ هذه المشاريع تدريجيًا مزايا تنافسية في التكاليف اللاحقة، وتُكثّف استبدال الطاقة الإنتاجية القديمة والجديدة في المنطقة، وتُمهّد الطريق لنمو الشركات في دورة الازدهار القادمة. ولكن لا مفرّ من أنه في حال استمرار ركود السوق، فإنّ الارتفاع قصير المدى في ضغط العرض سيُفاقم مخاطر التشغيل للشركات.

في الواقع، أدت هذه الجولة من التوسع في صناعة الورق المحلية إلى زيادة تكاليفها بشكل غير ملحوظ. في ظل الركود الحالي لصناعة الورق العالمية، أصبحت الصين السوق الأمثل لموردي اللب العالميين. في عام ٢٠٢٣، سيوفر الطلب المتزايد لشركات الورق المحلية على اللب دعمًا واضحًا لسوق اللب. وبالمقارنة مع الأسواق الأوروبية والأمريكية، أدت زيادة الطاقة الإنتاجية النهائية لبلدي إلى زيادة الطلب المتزايد على اللب، وجعلت أسعار اللب المحلية أول من انتعش قبل دول أخرى في العالم.

أعلنت شركة جينشنغ لحماية البيئة مؤخرًا، لتلبية احتياجات التنمية، أنها استثمرت في بناء مشروع لمنتجات اللب المصبوبة الصديقة للبيئة، بطاقة إنتاجية سنوية تبلغ 40,000 طن، في منطقة التنمية الاقتصادية بمقاطعة شينغ ون بمقاطعة سيتشوان. ويبلغ إجمالي استثمارات المشروع 400 مليون يوان، منها 305 ملايين يوان استثمارات في الأصول الثابتة، و95 مليون يوان رأس مال عامل. ومن المقرر تنفيذ المشروع على مرحلتين، حيث ستستثمر المرحلة الأولى حوالي 197.2626 مليون يوان لبناء خط إنتاج لمنتجات الألياف النباتية المصبوبة، بطاقة إنتاجية سنوية تبلغ 17,000 طن. ومن المقرر اكتمال المشروع في غضون 4 سنوات.

تبلغ المساحة الإجمالية للمشروع حوالي 100 فدان. ومن المتوقع بعد اكتماله تحقيق إيرادات مبيعات بقيمة 560 مليون يوان، وأرباح بقيمة 98.77 مليون يوان، وضرائب بقيمة 24.02 مليون يوان. وبعد اكتمال المرحلة الأولى، بلغت إيرادات المبيعات 238 مليون يوان، والأرباح 27.84 مليون يوان.

معلومات أساسية عن أهداف الاستثمار(علبة سجائر):

الاسم: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.

العنوان المسجل: رقم 5، طريق تايبينغ الشرقي، بلدة جوسونغ، مقاطعة شينغوين، مدينة ييبين، مقاطعة سيتشوان

النشاط الرئيسي: المشاريع العامة: خدمات ترويج تكنولوجيا المواد الجديدة؛ تصنيع العشب والمنتجات ذات الصلة؛ تصنيع المواد الحيوية؛ بيع المواد الحيوية؛ استيراد وتصدير السلع؛ تصنيع منتجات الخيزران؛ بيع منتجات الخيزران. (باستثناء المشاريع التي تتطلب موافقة قانونية، يمكن ممارسة الأنشطة التجارية بشكل مستقل مع ترخيص تجاري وفقًا للقانون). المشاريع المرخصة: إنتاج المنتجات الصحية واللوازم الطبية ذات الاستخدام الواحد؛ إنتاج حاويات التغليف البلاستيكية ومنتجات الأدوات الغذائية؛ إنتاج منتجات التغليف والحاويات الورقية للأغذية. (لا يمكن تنفيذ المشاريع التي تتطلب موافقة قانونية إلا بموافقة الجهات المختصة. تخضع مشاريع الأعمال المحددة لوثائق الموافقة أو التراخيص من الجهات المختصة).

تُشكّل موارد لب الخيزران في سيتشوان أكثر من 70% من إجمالي موارد البلاد. وتقع مقاطعة شينغ ون في المركز الإقليمي لموارد الخيزران، مما يُتيح للشركة توفير المواد الخام اللازمة لمنتجاتها بتكلفة منخفضة. وفي الوقت نفسه، تُخفّض تقنية المعالجة المباشرة لللب الرطب تكاليف الإنتاج؛ كما تُنتج المقاطعة موارد وفيرة من الغاز الطبيعي والطاقة الكهرومائية، مما يُوفّر تكاليف استهلاك الطاقة لمنتجات الشركة.

وفقًا لبيانات موقع Huabei.com، تشمل المنتجات والخدمات الرئيسية لشركة جينشنغ لحماية البيئة: تصنيع العشب والمنتجات ذات الصلة، وتصنيع المواد الحيوية، وبيع المواد الحيوية، وخدمات الترويج لتكنولوجيا المواد الجديدة، واستيراد وتصدير البضائع. تشمل المشاريع المرخصة: إنتاج المنتجات الصحية والمنتجات الطبية التي تُستخدم مرة واحدة، وإنتاج مواد التغليف والحافظات الورقية للأغذية، وإنتاج مواد التغليف والحافظات البلاستيكية للأغذية.