النمو المستقر للطلب المحلي والأجنبي مستقر ، وقد يتم إعادة توازن صناعة الورق تدريجياً.

الوضع الصناعي (صندوق السجائر)

أظهرت البيانات الاقتصادية في ديسمبر أن الطلب المحلي والخارجي استمر في النمو بشكل مطرد. زاد إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية بنسبة 7.4 ٪ على أساس سنوي (نوفمبر: +10.1 ٪). باستثناء عامل الأساس المنخفض في نهاية عام 2022 ، كان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في هذا الشهر +2.7 ٪ (نوفمبر: +1.8 ٪). لا يزال نمو استهلاك السيارات والتموين قويًا نسبيًا ، حيث بلغ متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ديسمبر +7.9 ٪ و +5.7 ٪ على التوالي ، بينما تحسن الاستهلاك في فئات أخرى أيضًا (كان متوسط ​​معدل النمو لمدة عامين في ديسمبر +0.8 ٪ ، وفي نوفمبر +0.0 ٪). كانت قيمة التصدير في ديسمبر +2.3 ٪ على أساس سنوي ، وتسارع مزيد من التسارع من نوفمبر ( +0.5 ٪). نظرًا لأن صناعة صناعة الورق تدخل تدريجياً في غير موسمها ، فقد انخفضت أسعار اللب والمنتجات الورقية مؤخرًا مؤخرًا. ومع ذلك ، فإننا نعتقد أن النمو الثابت الحالي في الطلب مستقر نسبيًا. نظرًا لأن نمو العرض القوي في 2022-2023 يتم هضمه تدريجياً ويتم تقليل القدرة الإنتاجية الجديدة بشكل عام في عام 2024 ، تقترب الصناعة تدريجياً من نقطة انعطاف العرض والطلب.

لوحة المربع المموج: استرداد الأسعار غير موات قبل مهرجان الربيع ، والعلاقة بين العرض والطلب لا تزال هشة.(صندوق السجائر)

زاد سعر لوحة المربع والورق المموج بنسبة 50-100 يوان/طن في ديسمبر ، ولكن هذه الجولة من استرداد الأسعار لم تسير بسلاسة. قدمت الشركات الرائدة خصومات خصم خلال عطلة يوم رأس السنة الجديدة واستمرت في تنفيذها بعد ذلك ، مما دفع سعر السوق الإجمالي إلى الانخفاض منذ عام 2024. إن استرداد الأسعار غير المواتية خلال موسم التخزين الذروة قبل أن يعكس مهرجان الربيع أن علاقة العرض والطلب في الصناعة لا تزال هشًا نسبيًا. استمر سعر CIF لورقة كرافت المستوردة في الارتفاع قليلاً في ديسمبر. كانت ميزة السعر على ورقة Kraft المحلية في أصغر مستوى لها منذ بداية عام 2023. ومن المتوقع أن يتباطأ نمو الورق النهائي المستورد. على الرغم من أن العلاقة الحالية للطلب والطلب ضعيفة ، مع إبطاء التوسع في العرض ، فإننا نتوقع أن يصبح إعادة توازن العرض والطلب في الصناعة أقل صعوبة.

الورق المقوى الأبيض: قد تكون منافسة السوق مصدر قلق بعد عام 2025.(صندوق السجائر)

منذ أواخر ديسمبر ، تحول سعر الورق المقوى الأبيض من الارتفاع إلى السقوط. اعتبارًا من 17 كانون الثاني (يناير) ، انخفض السعر بمقدار 84 يوان/طن (1.6 ٪) مقارنةً بنهاية عام 2023. وذلك بفضل تجديد المخزون الأكثر نشاطًا ، انخفض متوسط ​​مخزون شركات التصنيع إلى 18 يومًا (24 يومًا في نفس الفترة في عام 2023). نتوقع أن يكون مدفوعًا باتجاهات "استبدال البلاستيك بالورق" و "استبدال الرمادي بالأبيض" ، ومن المتوقع أن يحافظ الطلب على الورق المقوى الأبيض على نمو قوي. مع انخفاض نمو العرض في عام 2024 ، من المتوقع أن يخفف التناقض بين العرض والطلب على الورق المقوى الأبيض على مراحل. ومع ذلك ، على المدى المتوسط ​​إلى الطويل ، لا يزال الحماس الاستثماري في مجال الورق المقوى الأبيض مرتفعًا. منذ شهر ديسمبر ، مشروعان بسعة سنوية لأكثر من مليون طن سنويًا ، أعلن Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II و Hainan Jinhai ، عن تقدم أولي. إذا استمر تقدم المتابعة بسلاسة ، فإن ستة مشاريع واسعة النطاق ملايين طن للكرتون الأبيض.

الورقة الثقافية: تسارع انخفاض السعر منذ نهاية عام 2023.(صندوق السجائر)

منذ نهاية عام 2023 ، انخفض سعر الورق الثقافي بشكل أسرع. اعتبارًا من 17 يناير ، انخفض سعر ورقة الإزاحة بمقدار 265 يوان/طن (4.4 ٪) مقارنة مع نهاية عام 2023 ، وهو أكبر انخفاض بين أنواع الورق الرئيسية منذ بداية العام. ارتفع مخزون الشركة المصنعة أيضًا إلى 24.4 يومًا (25.0 يومًا في نفس الفترة في عام 2023) ، وهو في أعلى مستوى تاريخي لنفس الفترة. نظرًا للإصدار المركّز للقدرة الإنتاجية في أواخر عام 2023 وأوائل عام 2024 ، فإن تجديد المخزون من قبل المستخدمين في اتجاه مجرى النهر في عام 2023 ، والفرار المركّز للطلب الناتج عن استعادة السفر ، قد يكون من الصعب تكرارها في عام 2024. قد يكون الورق الثقافي هو النوع الرئيسي من التحديات الأكثر حدة في 1H24.

لب الخشب: تستمر القوة الخارجية والضعف الداخلي ، وتستحق اضطرابات الإمداد المحتملة الانتباه.(صندوق السجائر)

انخفضت أسعار اللب الموضعية المحلية منذ ديسمبر ، ظلت الاقتباسات الخارجية مستقرة عمومًا ، واستمر اللب التجاري في اتجاه القوي خارجيًا وضعيفًا داخليًا. اعتبارًا من 17 كانون الثاني (يناير) ، كانت الأسعار الفورية المحلية لبو العريضة والورقة الناعمة 160 يوان/طن و 179 يوان/طن أقل من السوق الخارجي على التوالي. نظرًا لسوق الشحن الضيق الناجم عن طريق قناة Red Sea ، نتوقع أن تكون شحنة لب الخشب المستورد أكثر تأثراً تدريجياً. بالنظر إلى تأثير دورة النقل ، سيكون تعطل العرض الناتج في سوق اللب المحلي أكبر في الأشهر القليلة المقبلة. التفكير ، وبالتالي تغيير الوضع الحالي لأسعار اللب التي تكون قوية من الخارج ولكن ضعيفة داخليا. على المدى المتوسط ​​، ستكون طاقة إنتاج اللب المحلي والأجنبي في مستوى عالٍ في عام 2024 ، وقد يستمر الاتجاه الهبوطي في أسعار اللب.

ابتداءً من عام 2022 ، ستنطلق صناعة الورق في البلد الصيني موجة من التوسع. استثمرت جميع الشركات الورقية مثل Nine Dragons Paper و Sun Paper و Xianhe Paper و Wuzhou Paper في عشرات المليارات من المشاريع ، مما دفع موجة التوسع في الإنتاج إلى ذروته. [من المتوقع أن تتضمن هذه الجولة من التوسع في الإنتاج من 2022 إلى 2024 7.8 مليون طن من الطاقة الإنتاجية الجديدة. من بينها ، سيتم بناء ما لا يقل عن 5 ملايين طن من القدرة الإنتاجية لصنع الورق في عام 2024.]

تجدر الإشارة إلى أن بيانات السعة الإنتاجية المذكورة أعلاه هي جميع قدرات الإنتاج المخططة للمشروع. بالنظر إلى أن الأمر يتطلب عمومًا حوالي عامين حتى يتم تشغيل مشروع صنع الورق بعد تشغيله ، لا يمكن تنفيذ 5 ملايين طن من السعة الإنتاجية المذكورة أعلاه هذا العام. ومع ذلك ، في اللحظة التي يكون فيها الطلب ضعيفًا ، فإن أي "اضطراب" على جانب العرض يكفي للتأثير على علم نفس المشترين في اتجاه مجرى النهر ، وبالتالي تشكيل توقع أن يكون من الصعب في الارتفاع ، مما يؤدي إلى تفاقم الضغط على شركات الورق المنبع.

هذه الجولة من التوسع تركز بشكل أكبر على المستقبل والاستيلاء على مؤشرات القدرات الإنتاجية. "تتركز معظم السعة الإنتاجية الجديدة في قوانغشي وهوبي. من المحتمل جدًا أن تحصل هذه الأماكن فقط على موافقة المشروع (المؤشرات)." وتفيد التقارير أنه في بيان شركات الورق ذات الصلة ، يمكن لهاتين المقاطعتين أن تشع أسواق جنوب الصين وشرق الصين ، وكلاهما لديه بعض موارد اللب. يمكنهم بناء خطوط إنتاج اللب الداعمة والحصول على شحن مناسب. من المتوقع أن يكون للمشروع ميزة أكبر على جانب التكلفة.

ولكن على المدى القصير ، فإن الوصول المفاجئ إلى فترة الذروة لإطلاق السعة سيؤدي بلا شك إلى تكثيف مخاوف السوق بشأن الخلل بين العرض والطلب في صناعة الورق. أخبر شخص من شركة ورقية مدرجة مراسلًا من وكالة أسوشيتد برس المالية أن بعض مؤسسات الاستثمار قد أعربت عن مخاوف مماثلة ، ولكن من منظور الشركات الورقية ، هناك مجال كبير للتحكم في كيفية التحكم في تقدم بناء المشروع والإنتاج. "من غير المحتمل أن يكون هناك تراجع في الطلب على السوق." في هذا الوقت ، تركز الشركات على إصدار طاقة إنتاجية جديدة."

في الواقع ، أجبر الطلب البطيء المستمر السوق على إعادة فحص الشركات الورقية التي وسعت الإنتاج بقوة. عانت العديد من الشركات المدرجة من "القتل المزدوج" (كلا الانخفاضات) في الأداء وسعر الأسهم. كما اعترف قائد الصناعة Sun Paper في دراسة استقصائية مؤسسية بأن الصناعة لديها قدرة مفرطة على القدرة. ، الإفراج المركّز هو أحد العوامل السلبية التي تؤثر على تطور المؤسسات. عامل سلبي آخر هو ارتفاع تكاليف اللب ، والطاقة ، وما إلى ذلك.

هذه الجولة من التوسع من قبل الشركات الورقية هي احتلال مؤشرات القدرات الإنتاجية النادرة. بمجرد الموافقة على المشاريع واسعة النطاق وتنفيذها ، فإنها ستؤسس تدريجياً مزايا في المنافسة التكلفة اللاحقة ، وتكثف استبدال القدرة الإنتاجية القديمة والجديدة في المنطقة ، والاستعداد لصعود المؤسسات في دورة الرخاء القادمة. ولكن من غير الممكن تجنب أنه في حالة استمرار حوض السوق ، فإن الزيادة قصيرة الأجل في ضغط العرض ستزيد من مخاطر تشغيل الشركات.

في الواقع ، زادت هذه الجولة من التوسع في صنع الورق المحلي بشكل غير مرئي عبء التكلفة الخاص بها. في الانكماش الحالي لصناعة الورق العالمية ، أصبحت الصين أفضل سوق لموردي اللب العالمي. في عام 2023 ، سيقدم الطلب الصارم على تجديد شركات الورق المحلية دعمًا واضحًا لسوق اللب. بالمقارنة مع الأسواق الأوروبية والأمريكية ، جلبت الزيادة في طاقتي الإنتاجية في مجرى النهر في بلدي المزيد من الطلب الصارم ، وجعلت أسعار اللب المحلية أول من انتعش أمام البلدان الأخرى في العالم.

أعلنت شركة Jinsheng Environmental Protection مؤخرًا أنه بالنسبة لتلبية الاحتياجات التنموية ، استثمرت الشركة في بناء مشروع منتجات مقولبة لبو صديق للبيئة مع إخراج سنوي قدره 40،000 طن في منطقة التنمية الاقتصادية لمقاطعة Xingwen ، مقاطعة سيتشوان. يبلغ إجمالي الاستثمار في المشروع 400 مليون يوان ، بما في ذلك 305 مليون يوان في استثمار الأصول الثابتة. رأس المال العامل هو 95 مليون يوان. من المخطط أن يتم بناؤه على مرحلتين ، ستستثمر المرحلة الأولى حوالي 197.2626 مليون يوان لبناء خط إنتاج منتج مصبوب من الألياف المصنعة مع ناتج سنوي قدره 17000 طن. من المقرر الانتهاء من المشروع في غضون 4 سنوات

يبلغ إجمالي مساحة الأراضي للمشروع حوالي 100 فدان. بعد اكتمال المشروع ، من المتوقع أن يحقق إيرادات المبيعات بلغت 560 مليون يوان ، وربح 98.77 مليون يوان ، وضرائب 24.02 مليون يوان. بعد الانتهاء من المرحلة الأولى ، تم تحقيق إيرادات المبيعات البالغة 238 مليون يوان وأرباح بلغت 27.84 مليون يوان.

المعلومات الأساسية عن أهداف الاستثمار (صندوق السجائر):

الاسم: Sichuan Jinshengzhu Technology Co. ، Ltd.

العنوان المسجل: رقم 5 ، طريق تايبينج إيست ، مدينة جوسونج ، مقاطعة شينغوين ، مدينة يبين ، مقاطعة سيتشوان

العمل الرئيسي: المشاريع العامة: خدمات ترويج تكنولوجيا المواد الجديدة ؛ تصنيع العشب والمنتجات ذات الصلة ؛ تصنيع المواد الحيوية ؛ مبيعات المواد القائمة على الحيوية ؛ استيراد وتصدير البضائع ؛ تصنيع منتجات الخيزران. مبيعات منتجات الخيزران. (باستثناء المشاريع التي تتطلب موافقة وفقًا للقانون ، يمكن تنفيذ أنشطة الأعمال بشكل مستقل مع ترخيص عمل وفقًا للقانون) المشاريع المرخصة: إنتاج المنتجات الصحية واللوازم الطبية المتاحة ؛ إنتاج حاويات التغليف البلاستيكية ومنتجات الأدوات للطعام ؛ إنتاج تعبئة الورق ومنتجات الحاويات للطعام. (لا يمكن تنفيذ المشاريع التي تتطلب موافقة وفقًا للقانون إلا بموافقة الإدارات ذات الصلة. تخضع مشاريع تجارية محددة لمستندات الموافقة أو التراخيص من الإدارات ذات الصلة).

تمثل موارد لب الخيزران في سيتشوان أكثر من 70 ٪ من إجمالي البلاد. تقع مقاطعة Xingwen في المركز الإقليمي لموارد الخيزران ، والتي يمكن أن تشكل ميزة تكلفة في توفير المواد الخام لمنتجات الشركة. في الوقت نفسه ، يمكن أن تقلل تقنية المعالجة المباشرة لللب الرطب من تكاليف الإنتاج ؛ تنتج المقاطعة أيضًا موارد وفيرة من الغاز الطبيعي والطاقة الكهرومائية ، مما يوفر تكاليف استهلاك الطاقة لمنتجات الشركة.

وفقًا للبيانات من Huabei.com ، فإن المنتجات والخدمات الرئيسية لـ Jinsheng Protection هي عناصر عامة: تصنيع العشب والمنتجات ذات الصلة ؛ تصنيع المواد الحيوية ؛ مبيعات المواد القائمة على الحيوية ؛ خدمات الترويج لتكنولوجيا المواد الجديدة ؛ واستيراد وتصدير البضائع. المشاريع المرخصة: إنتاج المنتجات الصحية والمنتجات الطبية المتاحة ؛ إنتاج تعبئة الورق ومنتجات الحاويات للأغذية ؛ إنتاج التعبئة والتغليف البلاستيكي وحاوية وأدوات منتجات للأغذية.